Glosario

A
  • Activos financieros:

    Letras, bonos, obligaciones, acciones, productos derivados, etc.

  • Ahorro:

    Es el excedente de la renta sobre los gastos de consumo corriente. Cuando los gastos de consumo son iguales o inferiores a la renta, se generará dicho excedente.

  • Alpha:

    Coeficiente que mide en una regresión que parte del valor liquidativo de las participaciones del fondo es explicada por la gestión del mismo y no por las fluctuaciones del mercado.

  • Anotación en cuenta:

    Sistema para controlar la propiedad de los activos. Consiste en la anotación contable de estos títulos en una entidad financiera autorizada.

  • Aportación mínima:

    Inversión mínima que se les exige a los nuevos partícipes de un fondo de inversión.

  • Apreciación:

    Incremento del valor de un activo financiero.

  • Autoliquidación:

    En nuestro sistema tributario los Impuesto pueden ser presentados por el contribuyente y liquidados por la Administración o bien declarados y liquidados por aquel. En el primero de los supuestos, la persona en cuestión presenta los datos con relevancia fiscal y después se le calcula y liquida el Impuesto. En el segundo, es el propio interesado el que calcula y liquida el Impuesto. Ejemplo: El Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones es una figura impositiva que presenta estas dos modalidades: por un lado, tras el fallecimiento de una persona sus herederos (por poner un ejemplo) pueden escoger entre declarar los datos (bienes, derechos, deudas, etc.) que forman parte de la herencia y que se les practique la liquidación o bien hacerlo ellos mismos.

B
  • Base imponible:

    Es la cuantificación del hecho imponible (rendimientos del trabajo, del capital, de actividades económicas, imputaciones de renta, ganancias de capital, etc.) del Impuesto o dicho de otro modo la cantidad calculada sobre la que se mide la capacidad de pago del contribuyente.

  • Base liquidable:

    Es la base imponible minorada en la cuantía que se desprenda de aplicar las reducciones establecidas en la normativa de cada tributo (por ejemplo: las aportaciones a planes de pensiones en los términos legalmente reconocidos).

  • Beta:

    Indicador de riesgo que refleja la sensibilidad de un activo (fondo de inversión, acciones) a las fluctuaciones del mercado en su conjunto. Con una beta superior a uno, el activo tenderá a magnificar (al alza o a la baja) el movimiento del mercado y se suele hablar entonces de 'valor agresivo'. Con una beta inferior a uno, el activo tenderá a recoger sólo parcialmente los movimientos del mercado y se habla entonces de 'valor defensivo'.

  • Bono:

    Título que representa un derecho contra la entidad emisora. Los intereses que pagan están sujetos a un tipo de interés prefijado (fijo o variable) y no se vinculan al resultado del ejercicio económico. Generalmente es emitido a medio y largo plazo.

C
  • Certificado de participación:

    Documento que recoge los derechos de propiedad de cada partícipe sobre un fondo de inversión en concreto.

  • Cesta de fondos:

    Inversión que se realiza adquiriendo diversos fondos de inversión con características diferentes a fin de diversificar los riesgos y conseguir mejor rentabilidad y seguridad en la inversión.

  • CNMV:

    (Comisión Nacional del mercado de Valores) Es un organismo que depende del Ministerio de Economía y Hacienda y que se encarga de la supervisión e inspección de los mercados primarios y secundarios de valores, de las Sociedades y Agencias de Valores y de las Instituciones de Inversión Colectiva, velando por su transparencia, por la correcta formación de precios y por la protección de los inversores.

  • Comisión de gestión:

    La percibe la sociedad gestora como remuneración a sus servicios. Se fija en función del rendimiento, del patrimonio o de ambos.

  • Comisión de reembolso:

    La sociedad gestora puede percibirla y se aplica sobre el importe de reembolso disminuyendo el mismo.

  • Comisión de suscripción:

    La sociedad gestora puede percibirla y se aplica sobre el importe de la suscripción incrementando el mismo.

  • Comisión depositaria:

    También llamada de custodia. El depositario la percibe como remuneración a sus servicios. Se fija en función del patrimonio custodiado.

  • Commodity:

    Palabra inglesa que se utiliza para calificar a las diferentes materias primas y que sirve de subyacente en los mercados de futuros.

  • Contribuyente:

    Persona natural o jurídica a quien la ley impone el pago de un tributo. En el IRPF se considera contribuyente a todas aquellas personas que residan habitualmente en territorio español (criterio físico, económico y presunción familiar).

  • Coste de adquisición:

    Precio de compra descontando los gastos que son necesarios para que se disponga del producto adquirido.

  • Cuota Tributaria:

    Cifra que se obtiene tras aplicar las escalas de gravamen o tipos impositivos a la base liquidable. Dependiendo de las cantidades que puedan ser deducidas legalmente (retenciones, pagos a cuenta) coincidirá con el Impuesto a pagar o no (cuota diferencial).

D
  • Deducción:

    Cantidades que minoran la cuota del tributo y que aparecen expresamente recogidas en la Ley del Impuesto. Por ejemplo, en el IRPF, la Ley permite que las cantidades aportadas a una cuenta vivienda (obviamente, en las condiciones recogidas en la Ley) sean deducibles en el ejercicio en el porcentaje del 15% (la base máxima de deducción es de 1.500.000 de pesetas).

  • Depreciación:

    Reducción del valor de un activo financiero.

  • Deuda pública:

    Títulos de renta fija (en España, bonos y obligaciones) que representan un derecho de quien los adquiere frente al Estado que los emite.

  • Diversificar:

    Invertir en una variedad de activos cuyos niveles de rentabilidad y riesgo tienden a no guardar una relación perfecta positiva entre sí.

  • Dividendo

    Parte del beneficio obtenido por una sociedad que se reparte entre los accionistas de la misma.

  • Divisa:

    Moneda extranjera, referida a la unidad del país de que se trate.

  • Doble imposición:

    Situación que se produce cuando sobre un mismo hecho imponible se soportan dos gravámenes y deben ser liquidados en el mismo período impositivo. Es posible que un no residente que compra un bono en España tribute como tal y luego tenga que declarar y pagar Impuestos en su país. Para paliar esta situación los Estados han alcanzado acuerdos bilaterales (Convenios de Doble Imposición) que tratan de evitar dicha situación o bien se contemplan normas internas que permiten aplicar deducciones por doble imposición).

  • Documento de suscripción:

    Impreso o formulario donde las operaciones de suscripción deben quedan recogidas. Debe de contener como mínimo: nombre, apellidos, NIF, domicilio si desea recibir correspondencia, la operación a realizar y el importe de la operación. Duración Medida que indica cuanto varia el precio de un activo de renta fija ante variaciones en los tipos de interés.

E
  • Entidad depositaria:

    Entidad financiera que custodia los títulos de un Fondo de inversión y que además ejerce funciones de vigilancia y garantía entre los partícipes. Las entidades que pueden ser depositarias son los bancos, las cajas de ahorro, incluida CECA, las cooperativas de crédito y las sociedades y las agencias de valores.

F
  • Fecha de registro en la CNMV del fondo

    Es el momento a partir del cual un fondo de inversión queda autorizado para su comercialización, dado que ha sido inscrito en los registros de la CNMV.

  • Fecha de valor liquidativo:

    Ver periodicidad del valor liquidativo.

  • Folleto de emisión:

    Boletín que explica las características de un fondo de inversión y todos aquellos aspectos relevantes sobre el mismo. Se publica en el momento de la constitución del fondo y contiene los detalles sobre la sociedad gestora, su Consejo de Administración, la política de inversión del fondo, las comisiones y cualquier otro aspecto que la Sociedad Gestora considere relevante. Debe ser aprobado por la CNMV y su entrega al partícipe, al menos en su versión reducida, es obligatoria.

  • Fondo de Fondos:

    Fondos de inversión que invierten su patrimonio mayoritariamente en participaciones de otros fondos.

  • Fondo de inversión:

    Institución, sin personalidad jurídica, que tiene por objeto la captación de ahorro para invertirlo en activos financieros (letras, bonos, obligaciones, acciones, productos derivados, etc.) o en activos no financieros (filatelia, obras de arte, inmuebles, etc.).

  • Fondo garantizado:

    Fondo de inversión para el que existe garantía de un tercero y que asegura bien un rendimiento fijo o bien una cantidad vinculada a instrumentos de renta variable.

  • Fondo Principal:

    Caso particular de fondos de fondos. Sus partícipes son exclusivamente fondos subordinados.

  • Fondos clónicos:

    Fondos de inversión que pretenden ser exactamente iguales o muy parecidos a otros ya existentes en lo que se refiere a los activos en los que invierten. También reciben el nombre de fondos gemelos.

  • Fondos de acumulación:

    También llamados fondos de capitalización. Fondos de inversión que reinvierten los rendimientos que obtienen acumulados al patrimonio del fondo produciendo un incremento del valor liquidativo de las participaciones.

  • Fondos de Divisas:

    Fondos de inversión que invierten en renta fija, renta variable o mixta de diversos mercados, por lo que sus activos patrimoniales se denominan en una cesta de divisas. Esto supone un riesgo adicional, el riesgo de tipo de cambio.

  • Fondos de inversión en derivados:

    Fondos de inversión que invierten fundamentalmente en instrumentos financieros derivados (futuros y opciones), con independencia del activo subyacente.

  • Fondos de inversión inmobiliaria:

    (FII) Fondos de inversión de carácter no financiero que permiten que el partícipe pueda invertir en bienes inmuebles a partir de cantidades relativamente pequeña. El propio fondo inmobiliario es el que compra, arrienda, mantiene y vende los inmuebles. Este tipo de fondos no puede desarrollar actividades diferentes tales como promoción inmobiliaria, construcción u otras determinadas en la normativa de fondos.

  • Fondos de pensiones:

    Fondos de inversión que se forman a través del patrimonio generado por medio del ahorro colectivo de un plan de pensiones.

  • Fondos de reparto:

    Fondos de inversión que distribuyen con periodicidad dividendos entre sus partícipes. Se complementan con los Fondos de inversión de capitalización.

  • Fondos en valores no cotizados:

    Fondos de inversión que invierten en valores no negociados en mercados secundarios. Este tipo de productos resultará especialmente interesante para quienes busquen un mayor rendimiento de sus inversiones, aún asumiendo un alto riesgo, y para quienes no necesiten disponer de su dinero en cualquier momento. En España están pendientes de autorización.

  • Fondos éticos

    Se caracterizan porque eligen las inversiones con criterios sociales.

  • Fondos globales:

    Fondos de inversión sin definición precisa de su política de inversión, invierten en cualquier mercado, divisa o tipo de activo.

  • Fondos índice:

    El objetivo de estos fondos de inversión es conseguir una rentabilidad igual a la de un índice, que utilizan de referencia, mediante la formación de una cartera con una estructura similar a la composición del índice de referencia. En España están pendientes de autorización.

  • Fondos para inversores institucionales:

    Fondos de inversión cuyos partícipes son inversores institucionales o profesionales. Están diseñados para empresas, aseguradoras y fondos de pensiones, así como para clientes de altos niveles de renta. Actualmente, no existen en España fondos con esta tipología. Actualmente no existen en España fondos de esta tipología.

  • Fondos paraguas:

    Fondos de fondos donde cada uno de los subfondos que los componen tiene una característica diferente (unos puede que estén especializados en renta variable, otros en mercados monetarios, otros en divisas, etc.), de forma que, dentro de un mismo fondo paraguas, los partícipes pueden cambiar la composición de sus carteras, para adaptarse a las circunstancias cambiantes de los mercados financieros, desplazándose de un subfondo a otro de una misma sociedad gestora o de sociedades gestoras distintas, sin tener que tributar por ello. Actualmente, no existen en España fondos de inversión con esta tipología.

  • Fondos sectoriales:

    Fondos de inversión mobiliaria cuya cartera está formada mayoritariamente por renta variable de un sector o sectores determinados.

  • Fondos solidarios:

    Fondos de inversión caracterizados porque una parte de las comisiones que genera el fondo se ceden con una finalidad social, como puede ser a favor de organizaciones no gubernamentales.

  • Fondos subordinados:

    Caso particular de fondos de fondos . Invierten todo su patrimonio en un único fondo principal.

G
  • Gasto deducible:

    Cantidad que se puede restar de los ingresos para determinar la base imponible y hallar de esa manera el rendimiento neto. Por ejemplo, las cotizaciones a la Seguridad Social son gastos deducibles dentro de los rendimientos del trabajo.

H
  • Hecho imponible:

    Técnicamente es el presupuesto cuya realización origina el nacimiento de la obligación tributaria. En el IRPF, el hecho imponible lo constituye la obtención de renta por el contribuyente.

  • Hecho temporal de la inversión:

    Se refiere al tiempo que va desde el momento en el que se decide la inversión hasta el que se tenga pensado recuperar el capital invertido y los posibles beneficios obtenidos.

I
  • Incremento patrimonial:

    Se produce cuando la diferencia entre el valor de las participaciones en el momento en que se incorporó al fondo y el valor de ese mismo número de participaciones en el momento de su reembolso o venta es positiva.

  • Informe trimestral:

    Informe que presenta, durante el mes siguiente a la conclusión de cada trimestre natural, una información necesaria para actualizar el contenido de la memoria anual del fondo.

  • Institución de Inversión colectiva (IIC):

    Son aquellas entidades cuya actividad sea la captación y gestión de fondos, bienes o derechos del público, que constituyan un patrimonio y que imputan a sus partícipes individuales los resultados obtenidos del patrimonio colectivo aportado por estos. A su vez, si atendemos a la configuración jurídica de las Instituciones de Inversión Colectiva, se puede distinguir entre Sociedades de inversión y Fondos de inversión.

  • INVERCO:

    Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones.

L
  • Letras del Tesoro:

    Son títulos a corto plazo que emite el Tesoro Público para cubrir las necesidades de recursos del Estado.

  • Liquidez:

    Capacidad para convertirse en dinero efectivo de forma inmediata y sin alteraciones significativas en su precio.

M
  • Memoria anual del fondo:

    Informe, que se presenta con carácter anual, donde se recoge toda la información relevante del ejercicio.

  • Mercado emergente:

    Se caracteriza por estar situado en un país con elevado riesgo y con un importante potencial de crecimiento.

N
  • No residentes:

    Persona física o jurídica que a todos los efectos legales especialmente fiscales, tiene su domicilio habitual fuera del país.

O
  • Obligación:

    Ver Bono.

P
  • Participación:

    Cada una de las partes iguales en las que se divide el patrimonio de un fondo de inversión , es decir, son las aportaciones unitarias de cada uno de los inversores.

  • Partícipe:

    Los partícipes o inversores son las personas que aportan sus ahorros al fondo de inversión y, cuando lo desean, pueden obtener su reembolso total o parcial. Son copropietarios del patrimonio del Fondo , del que les corresponde un porcentaje en función de su aportación (número de participaciones).

  • Patrimonio de un fondo de inversión:

    Valor de los activos incorporados en la cartera del fondo más las nuevas aportaciones que realicen los partícipes . El patrimonio de un fondo aumenta o disminuye en función de las nuevas suscripciones o los reembolsos y del valor de mercado de los activos.

  • Perfil agresivo:

    Características que definen una inversión o a un inversor muy arriesgado.

  • Perfil conservador:

    Características que definen una inversión o a un inversor que asume el mínimo riesgo posible.

  • Perfil moderado

    Características que definen una inversión o a un inversor relativamente arriesgado.

  • Persona jurídica:

    Asociación de interés particular o público a la que la ley concede personalidad propia, independiente de sus asociados. Es el complemento de persona física.

  • Política de inversión:

    Directrices que definen los valores e instrumentos financieros en los que invierte un Fondo de Inversión.

R
  • Ratio de Sharpe:

    Medida que indica el diferencial de rentabilidad obtenido sobre el activo libre de riesgo por unidad de riesgo asumido, donde el riesgo se mide por la volatilidad del fondo.

  • Reembolso

    Rescate o liquidación, total o parcial, de las participaciones de un fondo.

  • Reglamento de gestión

    Conjunto de normas que, cumpliendo los requisitos establecidos en la legislación vigente, regula y rige las características de un Fondo de Inversión y su funcionamiento.

  • Renta

    Beneficio que rinde anualmente un bien.

  • Renta fija

    Conjunto de activos financieros que reportan una rentabilidad periódica (bonos, pagarés, etc.). La renta fija no implica la seguridad de cobro, que depende de la solvencia del emisor.

  • Renta variable

    Expresión genérica que se aplica al mercado de acciones. Se llama así porque la rentabilidad depende del pago variable de los dividendos el cual a su vez depende de los beneficios de la sociedad y de su política de dividendos.

  • Rentabilidad

    Cálculo del porcentaje de beneficio o pérdida que obtiene el inversor, desde que suscribe las participaciones hasta el día de referencia para su cálculo.

  • Rentabilidad anualizada

    Cálculo del porcentaje de beneficio o pérdida que obtiene el inversor considerando como horizonte temporal un año.

  • Rentabilidad interanual

    Cálculo del porcentaje de beneficio o pérdida que obtiene el inversor, considerando como horizonte temporal los últimos 12 meses.

  • Residentes:

    Persona física o jurídica con domicilio en un país a efectos legales y fiscales. El residente puede tener la nacionalidad del país o ser extranjero.

  • Retención:

    Conservación de parte de una cantidad que se debe pagar para garantizar el cumplimiento de alguna obligación, generalmente de tipo fiscal. Por ejemplo los dividendos tienen una retención a cuenta del 18%, que es la diferencia entre el dividendo bruto y el dividendo neto.

  • Retribución:

    Recompensa o pago por algún servicio o condición.

  • Riesgo de crédito:

    Imposibilidad por parte del emisor del título de hacer frente al pago de los intereses o de la cantidad invertida inicialmente. Este riesgo se mide a través de la calidad crediticia (rating) emitida por las Agencias de Rating, que permite comparar de forma homogénea las diversas emisiones que se negocian en el mercado.

  • Riesgo de tipo de cambio:

    Riesgo de que se produzcan variaciones desfavorables en el tipo de cambio. Se incurre en este riesgo en el caso de que la rentabilidad de los activos extranjeros se vea mermada al obtener su valor en euros.

  • Riesgo de tipo de interés

    Riesgo de que varíen los tipos de interés y, por tanto, el precio de los activos de renta fija.

  • R2

    Coeficiente que en una regresión mide el porcentaje de la varianza de la variable dependiente que es explicado por las variables independientes. Es una medida de la bondad del ajuste y de las predicciones que a través de él se pueden realizar.

S
  • Sociedad gestora:

    Entidad que gestiona el fondo, decide cual es la política de inversión a seguir, es decir, selecciona los valores e instrumentos financieros que se van a adquirir y vender con el patrimonio del fondo, y lo administra.

  • Sociedades de inversión:

    Se trata de Instituciones de Inversión Colectiva que adoptan la forma de sociedad anónima, que pueden ser de capital fijo o variable en función de las posibilidades de ampliar o no su capital ágilmente. En una sociedad de inversión el inversor es un accionista de la misma en proporción a las acciones que posea, pudiendo acudir y votar en la junta general de accionistas.

  • Suscripción:

    Es la inversión que realiza el particular en un fondo de inversión . La suscripción inicial mínima nos da idea del perfil del cliente y suele tener carácter de saldo mínimo.

  • Swap:

    Instrumento financiero derivado que consiste en el intercambio de flujos financieros futuros entre dos partes, a un precio y a unos plazos predeterminados.

T
  • Tenedor:

    Poseedor legítimo de un título o valor.

  • Tipo de interés

    Es la expresión que indica el valor temporal del dinero. El dinero tiene un valor temporal, o precio; quienes los prestan/invierten, precisan de un incentivo que les permita mantener su poder adquisitivo en el tiempo u obtener un beneficio por hacerlo.

U
  • Unit- linked:

    Son seguros de vida que invierten la prima aportada por el asegurado en una cesta de fondos de inversión. Cuando un inversor suscribe un unit-linked, en realidad no está comprando directamente participaciones de fondos de inversión, ya que lo que está contratando es un seguro de vida con una aseguradora.

V
  • Valor de adquisición de participaciones:

    Precio de suscripción de cada participación.

  • Valor de liquidación de participaciones:

    Precio de reembolso de cada participación.

  • Valor liquidativo:

    Resultante de dividir el patrimonio del fondo entre el número de participaciones existentes. Diariamente la Sociedad Gestora determina y publica el valor liquidativo del Fondo, en función de la valoración diaria del patrimonio.

  • Valor negociable:

    Aquel valor que tiene la calidad de transmisible, de tal forma que su poseedor lo puede transmitir a otro.

  • Vencimiento

    Fecha en la que expira un título.

  • Volatilidad:

    Fluctuación que sufre un valor en su cotización en un determinado período de tiempo.